El crecimiento económico en el Reino Unido parece ser fuerte y el Fondo Monetario Internacional una vez más eleva sus previsiones.
Se espera que la producción aumente este año un 1,1 por ciento y, debido a la buena situación económica en el primer semestre del año, puede ser incluso mayor.
En 2025, se espera que la tasa de crecimiento aumente al 1,5%. Este resultado está por debajo de la tendencia, pero va en la dirección correcta después de las conmociones relacionadas con la pandemia y el ataque de Rusia a Ucrania.
Nada es seguro, y la última década ha demostrado que los mayores riesgos provienen de shocks inesperados, como la crisis de la inversión basada en pasivos (LDI).
Amenaza presupuestaria: si la canciller Rachel Reeves va demasiado lejos al aumentar los impuestos y asustar imprudentemente a las empresas y a los creadores de riqueza, amenazará la frágil recuperación cíclica.
Esto explotó en las reuniones anuales del FMI hace dos años, después del recorte de impuestos no examinado del presupuesto de Liz Truss.
El informe del FMI sobre la estabilidad financiera global advierte que los altos niveles de apalancamiento financiero, particularmente entre los actores financieros no bancarios sin restricciones, se encuentran entre los mayores riesgos.
Esto apunta a la volatilidad en los mercados bursátiles en agosto, cuando el yen movió el comercio (los fondos de cobertura que se endeudan en yenes e invierten en Estados Unidos y otros lugares) colapsaron, evidencia de cuán rápido los mercados pueden salirse de control.
Una característica común de las crisis recientes es que son inesperadas. Predecir el origen de un temblor es casi imposible.
Sin embargo, las grietas en el sistema pueden abordarse, evitando que erupciones relativamente pequeñas se conviertan en terremotos. La forma de reducir el riesgo es limitar el nivel de endeudamiento, tanto en el ámbito público como en el privado.
Ahora que Gran Bretaña finalmente está escapando de la pesadilla de una crisis del costo de vida, la primera responsabilidad del gobierno es apoyar el crecimiento.
Tradicionalmente, el FMI ha sido el guardián de la honestidad fiscal y claramente se ha mostrado indignado por la creciente deuda global. Ella dio prioridad a los llamados “consolidación fiscal”: término técnico que se refiere principalmente a recortes presupuestarios.
Hay una advertencia que la canciller Rachel Reeves debe tener en cuenta cuando empuñe el cuchillo de carnicero durante el presupuesto de la próxima semana.
Si va demasiado lejos, aumentando los impuestos y asustando imprudentemente a los empresarios y creadores de riqueza, amenazará la frágil recuperación cíclica.
Si la economía se estanca nuevamente, podría conducir a un círculo vicioso de menores ingresos y mayores facturas de asistencia social.
Los que fijan los tipos de interés en el Banco de Inglaterra tienen un papel clave que desempeñar. La inflación ha sido completamente devuelta a su cauce.
Definitivamente el banco es demasiado conservador en su toma de decisiones. La última esperanza de aumentar la producción frente a los aumentos de impuestos es un intento decisivo de bajar las tasas de interés. De lo contrario, la expansión económica se debilitará.
inclinación asiática
Los inversores activistas a menudo logran al final lograr sus objetivos. Elliott Advisors ayudó a acelerar la división del gigante farmacéutico GSK en su división de salud del consumidor, Haleon.
En el otro lado del mundo, el nuevo director ejecutivo de HSBC, Georges Elhedery, actuó rápidamente para imponer su autoridad al banco separando áreas importantes de Hong Kong.
Operaciones en China y Asia -donde se generan la mayor parte de los beneficios- desde el Reino Unido y otras operaciones de banca comercial.
La reorganización, que crea dos divisiones separadas -una para la banca corporativa y de inversión global y la otra para la gestión patrimonial- simplifica la estructura heredada de su predecesor Noel Quinn.
Hizo el arduo trabajo de vender las extensas operaciones de HSBC en todo el mundo.
No está claro dónde permanece Ping An, accionista controlado por Beijing con casi un 8 por ciento, que presionó a HSBC para la división. Transformar el grupo facilitaría la separación y el regreso de HSBC a sus raíces asiáticas.
Sin embargo, hacerlo sacrificaría la regulación del Banco de Inglaterra, una obligación asumida con la compra del Midland Bank en 1992.
A la luz de las presiones de seguridad de China sobre Hong Kong y del creciente autoritarismo del presidente Xi Jinping, el visto bueno del Banco de Inglaterra debe valorarse más que nunca.
PLATAFORMAS DE INVERSIÓN DE BRICOLAJE
Enlaces de afiliados: si compra un producto This is Money, podemos ganar una comisión. Estas ofertas son seleccionadas por nuestro equipo editorial porque creemos que vale la pena destacarlas. Esto no afecta nuestra independencia editorial.
Compara la mejor cuenta de inversión para ti
Comparta o comente este artículo: El FMI dice que Gran Bretaña ha vuelto a la senda del crecimiento, pero Reeves podría arruinarlo con un presupuesto disparatado, dice ALEX BRUMMER
Algunos enlaces de este artículo pueden ser enlaces de afiliados. Si hace clic en ellos, es posible que recibamos una pequeña comisión. Esto nos ayuda a financiar This Is Money y a permitirle disfrutarlo. No escribimos artículos promocionando productos. No permitimos que ninguna relación comercial influya en nuestra independencia editorial.
