Si bien muchas empresas del Reino Unido tienen un ojo nervioso sobre el presupuesto en menos de quince días, los administradores de fondos de Abrdn creen que los argumentos para invertir en algunas de las empresas cotizadas más pequeñas del país siguen siendo sólidos.
A pesar de los fuertes indicios de que la Canciller Rachel Reeves impondrá contribuciones más altas al Seguro Nacional a las empresas británicas el 30 de octubre -y también eliminará algunos de los beneficios fiscales asociados con la inversión en empresas que cotizan en AIM (el mercado de inversión alternativo)-, Abrdn sostiene que las acciones de muchas Las empresas más pequeñas del Reino Unido representan una relación calidad-precio excepcional.
En otras palabras, tan baratos como los proverbiales chips.
Esta es la opinión de Abby Glennie, quien, junto con su colega Amanda Yeaman, dirige la empresa que cotiza en bolsa Abrdn UK Smaller Companies Growth Trust.
“Sí, en estos momentos existe una atmósfera de incertidumbre”, afirma Glennie, “y nunca se puede descartar que los acontecimientos del Cisne Negro trastornen los mercados.
“Pero las cifras de crecimiento del Reino Unido están bien, la inflación ha caído al 1,7 por ciento y los niveles de ahorro son altos. Si a esto le sumamos el hecho de que las acciones de muchas empresas más pequeñas del Reino Unido tienen valoraciones atractivas, tenemos argumentos de inversión bastante convincentes.
El fondo, con una capitalización de mercado de 360 millones de libras esterlinas, está invertido actualmente en 48 empresas. La mayoría de ellas figuran en el índice Deutsche Numis Smaller Companies plus AIM, que cubre alrededor de 1.400 empresas con capitalizaciones de mercado de hasta 1.700 millones de libras esterlinas.
Al elegir entre un índice tan diverso, Glennie y Yeaman buscan crecimiento, calidad e impulso.
“Queremos comprar empresas que se convertirán en las grandes empresas del mañana”, afirma Glennie. “Esto significa ganancias sostenibles y crecimiento de las ganancias año tras año. Este crecimiento debe estar respaldado por una gestión de calidad y una generación de ingresos fiable. La última pieza del rompecabezas es el crecimiento de los beneficios, que supera sistemáticamente las expectativas del mercado”.
Los gestores reciben ayuda a la hora de seleccionar acciones, ponderar la cartera y deseleccionarlas a través de una herramienta interna de seguimiento de acciones llamada “Matrix”. Esto permite clasificar a cada empresa que figura en el índice DNSC plus AIM utilizando 12 fuentes de datos independientes: todas medidas del potencial de crecimiento, la “calidad” y el impulso de las ganancias de la empresa.
“Nos ayuda a generar nuevas ideas de inversión”, añade Glennie. “También contiene información sobre las acciones que tenemos en el fondo fiduciario.
“Por supuesto, no seguimos esto a ciegas y a veces invertimos en empresas que Matrix tiene un mal desempeño, pero es un elemento clave de nuestro proceso de inversión. “Esto se suma a nuestro trabajo de gestión, que implica obtener información de empresas en las que queremos invertir o de las que ya somos accionistas, así como de analistas con los que hablamos”.
El fideicomiso no invertirá en empresas con una capitalización de mercado inferior a £200 millones, ni invertirá más del 4,5 por ciento de los activos del fideicomiso en ninguna empresa.
Su desempeño es relativamente mejor a corto plazo que a largo plazo. Por lo tanto, un rendimiento anualizado del 29% en comparación con el promedio del grupo de pares del 21%. En los últimos tres años, las pérdidas han sido del 26 por ciento en comparación con la pérdida promedio del grupo de pares del 8 por ciento.
Glennie dice que el enfoque del fideicomiso en acciones de crecimiento dentro de empresas más pequeñas del Reino Unido significó que sufriera pérdidas en 2022 a medida que aumentaron las tasas de interés y la inflación.
Las tarifas anuales del fideicomiso son del 0,92% y su código de identificación de intercambio y ticket de mercado son 0295958 y AUSC, respectivamente.
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